ข้อเท็จจริงที่ค่อนข้างคลุมเครือเกี่ยวกับคำสั่งเดินขบวนของธนาคารกลางออสเตรเลียคือ โดยปกติแล้ว เมื่อมีการเลือกตั้งหรือเลือกรัฐบาลใหม่หรือผู้ว่าการคนใหม่เข้ารับตำแหน่ง ข้อตกลงอย่างเป็นทางการระหว่างรัฐบาลและธนาคารกลางจะเปลี่ยนไป จนถึงขณะนี้มีข้อตกลงดังกล่าวอยู่ 7 ฉบับ ซึ่งแต่ละฉบับลงนามโดยเหรัญญิกของรัฐบาลกลางและผู้ว่าการธนาคารในสมัยนั้น และแต่ละฉบับมีชื่อว่า “ แถลงการณ์เกี่ยวกับแนวปฏิบัติของนโยบายการเงิน ”
ครั้งแรกลงนามโดยเหรัญญิก Peter Costello และผู้ว่าการคนใหม่
Ian Macfarlane ในปี 1996 ครั้งที่สองเมื่อ Costello แต่งตั้ง Macfarlane อีกครั้งในปี 2003 และครั้งที่สามเมื่อ Costello แต่งตั้ง Glenn Stevens ในปี 2549
ครั้งที่สี่อยู่ระหว่างเหรัญญิกคนใหม่ Wayne Swan และ Stevens ในการเลือกตั้งของ Labour ในปี 2550 และครั้งที่ห้าระหว่าง Swan และ Stevens ในการเลือกตั้งใหม่ในปี 2010
อันดับที่หกอยู่ระหว่างเหรัญญิก Joe Hockey และ Stevens ในการเลือกตั้ง Coaition ในปี 2013 และครั้งสุดท้ายระหว่างเหรัญญิก Scott Morrison และผู้ว่าการคนใหม่ Philip Lowe ในปี 2016
แถลงการณ์เกี่ยวกับการดำเนินนโยบายการเงิน (แถลงการณ์) ได้บันทึกความเข้าใจร่วมกันของผู้ว่าการ ในฐานะประธานคณะกรรมการธนาคารกลาง และรัฐบาลเกี่ยวกับประเด็นสำคัญของกรอบนโยบายการเงินและธนาคารกลางของออสเตรเลียตั้งแต่ปี 2539
เป็นเวลาเกือบหนึ่งในสี่ของศตวรรษ ดังที่ถ้อยแถลงกล่าวต่อไป มีองค์ประกอบหลักในการดำเนินนโยบายการเงิน:
หัวใจสำคัญของถ้อยแถลงคือกรอบการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นพื้นฐานของกรอบนโยบายการเงินของออสเตรเลียตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990
แต่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมามีการปรับแต่ง หนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงระหว่างแถลงการณ์ปี 2556 และ 2559
การจัดการอัตราเงินเฟ้ออย่างมีประสิทธิภาพเพื่อให้มีความแน่นอนมากขึ้นและเพื่อชี้นำความคาดหวัง ช่วยให้ธุรกิจและครัวเรือนสามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างเหมาะสม…
การเปลี่ยนแปลงจาก “อัตราเงินเฟ้อต่ำ” เป็น “การจัดการอัตราเงินเฟ้อ
อย่างมีประสิทธิภาพ” ฟังดูเล็กน้อย แต่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันทำให้ธนาคารกลางมีช่องว่างเพิ่มขึ้นรอบ ๆ เป้าหมายเงินเฟ้อ และเด็กผู้ชายมันมีประโยชน์ไหม
เป้าหมายที่ไม่ค่อยได้เจอ
คำถามใหญ่เกี่ยวกับข้อตกลงคือว่าข้อตกลงต่อไป (ระหว่าง Frydenberg และ Lowe ในการเลือกตั้งใหม่ของกลุ่มพันธมิตร) จะปรับเปลี่ยนเป้าหมายอีกครั้ง เปลี่ยนแปลงทั้งหมด หรือทำบางสิ่งในระหว่างนั้น
เหตุผลหนึ่งที่คิดว่ามันจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญก็คือการที่ธนาคารไม่สามารถเข้าใกล้อัตราเงินเฟ้อเป้าหมายที่ 2-3% โดยเฉพาะ นับประสาอะไรที่จะเข้าไปอยู่ในนั้น “โดยเฉลี่ย เมื่อเวลาผ่านไป” ตามที่ธนาคารกำหนด ข้อตกลง.
นี่คือสิ่งที่ Glenn Stevens ผู้ว่าการธนาคารกลางคนก่อนกล่าวในสุนทรพจน์อย่างเป็นทางการครั้งสุดท้ายก่อนที่จะส่งมอบให้กับ Philip Lowe ในเดือนสิงหาคม 2559:
ตั้งแต่ปี 1993 ถึง 2016 เป็นระยะเวลา 23 ปี อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 2.5% ซึ่งวัดโดย CPI และปรับภาษีสินค้าและบริการในปี 2000 เมื่อเราเริ่มระบุเป้าหมายใน ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 และพูดคุยเกี่ยวกับการบรรลุ “2–3% โดยเฉลี่ยตลอดวงจร” นี่คือสิ่งที่เราหมายถึง ฉันจำได้ดีว่าเราเผชิญกับความคลางแคลงใจมากน้อยเพียงใดในตอนนั้น แต่บรรลุวัตถุประสงค์แล้ว
อย่างที่ฉันได้กล่าวไปเมื่อเดือนที่แล้วความคาดหวังเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาขึ้นอยู่กับชาวออสเตรเลียที่เชื่อว่าธนาคารจะทำในสิ่งที่พูด
เมื่อผู้คนหมดศรัทธาในความมุ่งมั่นของธนาคารหรือความสามารถในการบรรลุเป้าหมาย การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะไม่เป็นที่พอใจ ผู้คนตอบสนองต่อสิ่งที่พวกเขาคิดว่าสิ่งที่อาจเกิดขึ้นมากกว่าสิ่งที่พวกเขาบอกว่าจะเกิดขึ้น นี่คือสิ่งที่นำไปสู่การปั่นป่วนของราคาค่าจ้างของออสเตรเลียในทศวรรษที่ 1970 และ 1980 และทำให้เกิดภาวะเงินฝืดที่หายไปหลายทศวรรษของญี่ปุ่น
สามผลลัพธ์ที่เป็นไปได้
ความเป็นไปได้อย่างหนึ่งคือคำพูดเดียวกันคำต่อคำ มันหมายถึงการส่งสัญญาณว่าธนาคารและรัฐบาลคิดว่าสิ่งต่าง ๆ อยู่ภายใต้การควบคุม
ความเป็นไปได้ที่สองคือการปรับแต่งที่เน้นลักษณะ “ยืดหยุ่น” ของเป้าหมายมากขึ้น ตามแนวที่ Lowe กล่าวถึงในสุนทรพจน์ ของเขา ในงานเลี้ยงอาหารค่ำคณะกรรมการธนาคาร Reserve Bank ในเดือนนี้ในซิดนีย์ มันจะให้ความคุ้มครองมากขึ้นสำหรับการที่ธนาคารไม่สามารถบรรลุเป้าหมายได้
ทางเลือกที่สามคือการเพิ่มการอภิปรายเกี่ยวกับความสำคัญของนโยบายการคลัง – การใช้จ่ายของรัฐบาลและนโยบายภาษี – เป็นส่วนเสริมในการทำงานของธนาคารกลางเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โลว์กระตือรือร้นที่จะกล่าวว่าเขากระตือรือร้นในทุกโอกาสที่เขาได้รับ
อ่านเพิ่มเติม: สัญญาณชีพ. หากเราตกอยู่ในภาวะถดถอย (และเราอาจ) เราจะต้องโทษตัวเอง
แต่นั่นจะทำให้รัฐบาลตกอยู่ภายใต้แรงกดดันโดยนัยให้ดำเนินการขาดดุลงบประมาณในบางครั้งเช่นเดียวกับที่เราอยู่แทนที่จะเกินดุล เป็นเรื่องยากที่จะเห็นรัฐบาลมอร์ริสันลงสมัครรับเลือกตั้ง เนื่องจากมีการพูดซ้ำแล้วซ้ำเล่าระหว่างการเลือกตั้งเกี่ยวกับความสำคัญของการเป็น “ความรับผิดชอบ”
เว็บแท้ / ดัมมี่ออนไลน์
